Запасы сланцевых компаний США испаряются

Рубрика: Экономика и финансы

Многим сланцевым компаниям придется списать существенную часть своих запасов. Речь идет о переоценке запасов на основе бухгалтерской переоценки активов на основе обязательной отчетности (regulatory filling), которую компании подают в Комиссию по ценным бумагам и биржам США ...

Многим сланцевым компаниям придется списать существенную часть своих запасов. Речь идет о переоценке запасов на основе бухгалтерской переоценки активов на основе обязательной отчетности (regulatory filling), которую компании подают в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC), сообщает "Expert Online" со ссылкой на статью Billions of Barrels of Oil Vanish in a Puff of Accounting Smoke агентства Bloomberg ".

Буровая на месторождении сланцевого газа Marcellus в Пенсильвании. Фото: Charles Mostoller/ Global LookВ частности, Chesapeake Energy потеряет 45% запасов нефти или 1,1 млрд баррелей. Bill Barrett Corp утратит до 40% от заявленных резервов. С баланса Oasis Petroulem исчезнет 33% запасов. Схожие потери ожидают многие другие компании.Определенная злая ирония заключается в том, что именно Chesapeake Energy и другие компании активно лоббировали внедрение данного бухгалтерского правила в отношении сланцевого сектора в 2009 году. Согласно изменениям, принятия которых удалось добиться сланцевикам, компаниям было легче заявлять о наличии больших запасов нефти на сланцевых месторождениях, не приступая к их немедленной разработке. Это помогло компаниям привлечь необходимое финансирование на заре сланцевого бума в США. Однако в принятых правилах были заложены определенные условия, с тем чтобы избежать мошенничества.Разработка "бумажной нефти" должна быть прибыльной: показатель прибыльности рассчитывается в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. При этом бурение должно начаться в течение пяти лет с момента, как компания заявила о запасах сланцевой нефти на своем балансе.В условиях низких цен многие компании попали в ловушку правила, которое они сами же активно проталкивали. В ближайшие несколько месяцев, по мере того, как сланцевики будут отчитываться о результатах за 2015 год, с их балансов исчезнут миллиарды баррелей нефти. Ситуация осложняется тем, что многие компании продолжают сокращать расходы, разработка новых месторождений откладывается. В США продолжается процесс сокращения действующих буровых установок на нефтяных месторождениях.В 2014 году, несмотря на начавшийся обвал цен, сланцевым компаниям по большей части удалось избежать переоценки своих запасов. SEC рассчитывала прибыльность заявляемых запасов с тех или иных месторождений на основе усредненного значения стоимости нефти по состоянию на первый день каждого месяца в течение календарного года. В прошлом году этот показатель составил $95 за баррель, несмотря на то, что спотовые цены на биржах уже находились ниже $50, в то время, когда компании заявили о своих резервах нефти в феврале и марте 2015 года.Однако в этом году, с учетом цен на нефть, зафиксированных 1 декабря 2015-го, показатель, на основе которого SEC рассчитывает прибыльность месторождений, составляет $51 за баррель.Сейчас 18 нефтегазовых компаний в США находятся в процессе подачи документов для защиты от кредиторов. У сланцевиков банально закончились все деньги. По прогнозам число банкротов в секторе будет расти, поскольку получить кредитование компаниям стало значительно сложнее.Сланцевая революция в США будет продолжаться за счет государства, уверен директор аналитического департамента ИК "Golden Hills – КапиталЪ АМ" Михаил Крылов. Американские власти отлично понимают, чем угрожают им низкие цены на нефть, и поэтому будут всячески способствовать тому, чтобы страна не развалилась на куски. Что они будут делать? Во-первых, вести переговоры с банками. Убеждать тут долго никого не придется. У Bank of America 9% розничных кредитов в районах, связанных со сланцами.Если нефтянка разорится, эти активы, как в сказке, мигом обратятся в плохие долги, полагает эксперт. Кредитные учреждения будут сговорчивы при рефинансировании займов сланцевикам. Останется только поднять потолок госдолга для спасения самих банков, если нефть останется дешевой. Во-вторых, государство в США дружит с хедж-фондами. Оно может запретить этим учреждениям играть на понижение нефти. Вполне возможно, что это выправит ситуацию если не мигом, то в течение квартала. На повышение нефти, к слову, хедж-фондам запретили торговать еще при ценах выше $100.Действительно, соглашается эксперт-аналитик MFX Broker, ведущий аналитик MFX Capital Александр Гриченков, сланцевым компаниям при нынешних ценах на нефть приходится нелегко. Баррель WTI уже стоит порядка $38, тогда как у большинства сланцевых компаний порог рентабельности начинается от $50. Таким образом, платежеспособность нефтегазовых компаний в США (особенно в сегменте сланцевой добычи) значительно ухудшилась, что закономерно привело к волне банкротств и корпоративных дефолтов.При сохранении текущих цен хотя бы в ближайшие два-три квартала, ожидает эксперт, с рынка может исчезнуть до 50% всех сланцевиков. Из-за этого добыча нефти в США может рухнуть на 1,5 млн баррелей в сутки и составить чуть больше 7,5 млн баррелей. Для сравнения - на пике роста производства в стране добывалось почти 11 млн баррелей в сутки, и одно время Америка даже была мировым лидером по нефтедобыче. В конце концов, текущие цены приведут к тому, что в скором времени на мировом нефтяном рынке может возникнуть не профицит, а дефицит предложения, из-за чего цены могут быстро восстановиться выше $60 за баррель, полагает он.